Bank of America: центробанки уходят из доллара в евро быстрее, чем показывают данные МВФ
Согласно обзору Bank of America, во втором квартале 2026 года управляющие валютными резервами центральных банков перевели из доллара в евро почти целый процентный пункт активов. Это примерно вдвое больше, чем видно по официальным данным Международного валютного фонда.
Согласно данным МВФ, опубликованным 30 сентября, доля доллара в мировых валютных резервах с раскрытой валютной структурой снизилась с 57,18% в первом квартале до 56,70% во втором. Доля евро за тот же период выросла с 20,04% до 20,60%. Общий объем мировых валютных резервов увеличился примерно с 13,10 триллиона долларов до 13,22 триллиона.
По мнению аналитиков банка, эти цифры отражают лишь половину картины, так как переоценка активов тянула доллар и евро в противоположные стороны. Рост цен на облигации правительства США увеличил стоимость долларовых активов. Ослабление евро и падение цен на европейские гособлигации, напротив, уменьшили стоимость активов в евро примерно на 122 миллиарда долларов. С поправкой на эти факторы доля доллара снизилась до 56,24%, то есть на 0,94 процентного пункта, а доля евро выросла до 21,39%, то есть на 1,35 пункта вместо официальных 0,56.
По оценке банка, фактические покупки валютных активов центробанками во втором квартале составили около 204 миллиардов долларов. Евро привлек около 220 миллиардов долларов, больше всего этого объема, поскольку другие валюты продавались. Из долларовых активов был зафиксирован небольшой чистый отток, около 8 миллиардов долларов, тогда как в первом квартале их покупали примерно на 49 миллиардов. МВФ, не оценивая объем покупок, также отметил, что вложения в евро выросли почти на 100 миллиардов долларов, главным образом за счет активных покупок, а долларовые почти не изменились.
Центробанки нарастили также вложения в юани примерно на 12,6 миллиарда долларов и в австралийские доллары примерно на 11,7 миллиарда. В банке объясняют это растущим спросом на австралийские облигации со стороны иностранных государственных структур на фоне рейтинга AAA и относительно низкого соотношения госдолга к ВВП Австралии. Японскую иену продают второй квартал подряд: из активов в иенах было выведено около 33 миллиардов долларов, или примерно 4,6% вложений.
По мнению аналитиков Bank of America, данные второго квартала показывают первый значительный переход из доллара в другие традиционные резервные валюты. Это согласуется с долгосрочным негативным прогнозом банка по доллару: управляющие резервами продолжат диверсифицировать вложения из-за фискального доминирования, обесценивания доллара и геополитики.
Вместе с тем даже с учетом поправок на доллар по-прежнему приходится больше половины мировых валютных резервов, что более чем в 2,5 раза превышает долю евро. Кроме того, речь идет о данных за апрель-июнь, которые публикуются с задержкой около трех месяцев. В ноябре доллар, напротив, укрепляется на фоне ожиданий повышения процентной ставки ФРС в декабре.