Кризис и выгодная ипотека. Комментарий банка "Бейнлеуми"
Сайт NEWSru.co.il публикует еженедельный комментарий, подготовленный консультантом банка "Бейнлеуми" Романом Гольцманом. Тема: покупка недвижимости в условиях кризиса.
Комментарий
"Радуйся малому – тогда и большое придет!" - гласит народная мудрость. И, действительно, всего неделю назад мы радовались преодолению индексом МАОФ 900-го рубежа, а сегодня отдельные средства массовой информации намекают на то, что кризис уже, якобы, позади.
За прошедшую неделю основной индикатор Тель-авивской биржи достиг отметки, на которой он находился в сентябре 2008 года, во время крушения Lehman Brothers. Напомним, что именно крушение Lehman Brothers фактически подтвердило, что кризис ипотечных ссуд перерос в крупнейший финансово-экономический кризис последних 80-и лет. Так действительно ли у нас есть повод для оптимизма или перед нами очередной "пузырь", которому суждено лопнуть?
Для того, чтобы ответить на этот вопрос, надо, по крайней мере, попытаться проанализировать причины таких высоких биржевых показателей. К сожалению, это не экономический прогресс или финансовые отчеты тех или иных компаний. Специалисты в один голос заявляют, что главным биржевым стимулятором является низкая учетная ставка. Иными словами, именно отсутствие альтернативы подстегивает вкладчиков переводить свои активы из банковских депозитов в акции и корпоративные облигации. Когда процентная ставка на шекель, доллар, евро или любую другую валюту стремится к нулю, инвестор ищет хоть какую-нибудь прибыль своим вложениям.
К слову, именно низкая учетная ставка является основной причиной роста цен на жилье. Мы очень часто сталкиваемся с вопросом, мол, "Почему цены на квартиры растут, несмотря на кризис"? Просто потому что ипотечную ссуду сегодня брать очень выгодно. И потому что доход с арендной платы на сегодняшний день – это выгодная альтернатива на фоне низкой учетной ставки. А еще, потому что на фоне ущерба, причиненного кризисом инвесторам, покупка недвижимости воспринимается, как нечто беспроигрышное.
Позволю себе небольшое отступление: не все так безнадежно. Даже если исходить из того, что биржевые показатели растут исключительно благодаря учетной ставке, отдельные позывные сигналы, на которые стоит обратить внимание, наблюдаются и со стороны реальной экономики. Впервые за последние 10 месяцев вырос композитный индекс, который указывает на изменения в объемах индустрии. Кроме того, налоговые поступления в государственную казну в июле месяце, по всей видимости, будут на 1.5 миллиарда шекелей выше прогнозируемых. Если это действительно произойдет, то это будет первое увеличение месячных налоговых поступлений, начиная с декабря 2007-го года.
В заключение сегодняшнего выпуска скажу, что делать какие либо выводы на этой стадии пока сложно. Несмотря на безработицу, инфляцию и низкий доллар, который губителен для экспорта, события прошедшей недели оставляют место для "осторожного оптимизма". Лично мне хочется пожелать вам всем не терять присутствия духа, иметь терпение и надеяться на лучшее. Всего вам доброго!
