Счет войне. Мнения специалистов и перспективы рынка капитала

Прямой ущерб от войны распознать легко: до сегодняшнего дня на территории Израиля упало более 2000 "катюш", разрушено 2500 зданий, подано более 5000 прошений о получении компенсаций.

Хасан Насралла не говорил об этом, однако если одной из его целей было нанести удар по экономической и промышленной инфраструктуре севера Израиля, он в определенной мере добился этого. На прошлой неделе эксперты пытались оценить, во что обойдется Израилю вторая ливанская война. Данные были противоречивые. Министерство финансов считает, что за первый месяц войны ущерб составил 1,7 миллиарда шекелей. К концу недели эта цифра выросла до 2,3 миллиардов. По данным BDI, экономика севера теряет 630 млн. шекелей в день, т.е. примерно 16% дневного оборота. По оценке объединения промышленников, суммарный материальный ущерб составляет "всего" 2 млрд. шекелей, однако эта цифра не включает физический ущерб, причиненный зданиям, и косвенный ущерб в результате потери будущих заказов или клиентов. Армия считает, что каждый день войны стоит 100-150 миллионов шекелей.

Позавчера на особой пресс-конференции Банка Израиля Стэнли Фишер сказал, что стоимость каждой недели войны колеблется от 750 миллионов до миллиарда шекелей.

Кто же прав? Можно ли вообще говорить сейчас о цене войны? Профессор Эзра Седан, бывший в прошлом генеральным директором министерства финансов и заместителем директора Всемирного банка, сомневается в этом: "Те, кто сейчас прикидывают размеры ущерба, делятся на две группы: тех, кто заинтересован раздувать цифры ради получения более высокой компенсации, и тех, которые продвигают определенную политическую идею. Я полагаю, что общая сумма расходов составит 10-15 млрд. шекелей. Если эта цена будет оправдана с политической и военной точки зрения, то это не много".

Министерство сельского хозяйства тоже выставило министерству финансов счет на сумму 200 миллионов шекелей. Самый серьезный ущерб причинен выращиванию фруктов – 5 миллионов шекелей в день, однако и другие отрасли сельского хозяйства несут тяжелые убытки. Йосеф Блейр, генеральный директор Ассоциации предприятий сельского хозяйства, считает, что пока неясно, когда и как закончится война, и рано говорить о сумме ущерба.

Тяжелый ущерб несут все предприятия сферы туризма на севере. По оценке Ассоциации гостиниц, убытки гостиниц составляют 123 млн. шекелей. Но и это лишь часть стоимости ущерба. Кроме гостиниц, убытки несут туристические агентства, владельцы циммеров, аттракций и т.д. По оценке генерального директора палаты туристических объектов Ами Этгара, ущерб от войны превышает 2,4 миллиарда долларов. Он считает, что ущерб от военных действий будет ощущаться и в 2007 году и составит около 1,4 миллиарда долларов.

В министерстве туризма подсчитывают убытки несколько иначе. По оценке министерства, ущерб туризму на севере составляет 10 миллионов шекелей в день.

Что происходит с рынком?

Сейчас все банки согласны с тем, что в самом лучшем случае война приведет к замедлению темпов экономического развития. Однако запомнится эта война экономическим парадоксом: с одной стороны, север страны не функционирует, миллион жителей севера сидит в убежищах, гибнут солдаты и гражданские лица, закрыты предприятия, и даже директор Центробанка Стэнли Фишер поднял в начале недели учетную ставку на четверть процента. С другой стороны, рынок капитала не реагирует на это. Биржа почти не реагирует на войну, шекель достаточно стабилен, международные компании кредитного рейтинга также не поддаются влиянию войны, а в сфере хай-тека даже были заключены две крупные сделки: продажа компании Mercury американской компьютерной фирме НР за 4,5 миллиардов долларов наличными и продажа израильской компании M-Systems компании "Сандиск" за 1,5 миллиарда долларов в акциях.

Как можно объяснить этот парадокс? Профессор Рафи Мельник, декан школы "Лаудер" в Междисциплинарном учебном центре Герцлии, считает, что рынок капитала действует, руководствуясь будущими чаяниями. Опыт войны в Персидском заливе показывает, что после окончания войны последовал период бурного расцвета экономики, что покрыло военные убытки. Этим можно объяснить то, что происходит с рынком капитала в последние недели.

Сагит Пастман, "Маарив" - сокр.перевод Керен Миндлин